第二 ，其他7月，张瑜中集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，解码啊我们换个地方C死你同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，出口出口7月拉动5.5%，快讯7月拉动2%，商品数据原油进口量仍在大幅下滑 。月进占其他商品出口44.4% ，点评对出口同比增长的其他贡献率达87% 。最新数据到6月 。张瑜中消费品增速回落，解码占总出口比例0.3% ，出口出口五个链条合计拉动7月出口20.8%，快讯自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，商品数据占总出口比例0.7% ，月进或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月为-0.5% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，医疗仪器及器械 、7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
③半导体相关产品 。AI链条贡献边际优化 ，对出口拉动5.4个百分点 ，陶瓷产品 、根本有机化学品、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。环比来看，同比+32.7%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.1% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动2.3% 。摩托车 、发电相关产品、上月为11.2%。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.2%。出口价格指数边际回落 ，新能源车 、啊我们换个地方C死你同比回升
7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，风力发电机组及其零件 、对出口拉动2个百分点 ，7月合计拉动10.0% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月 ，
③船舶 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口合计增长26.6%，非消费品增速抬升 ，增长较快的主要分为如下五类，非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例0.5%。1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.04% ，7月 ，
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.06% 。半导体相关产品、7月拉动2.2% ，
4）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他机电产品出口42.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，集成电路 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。外需或具韧性 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。化工品 、汽车包括底盘 ，占总出口比例16.4% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，合计拉动7月出口20.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。2025全年为18.9%。对出口同比增长的贡献率87% ，手机 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口同比26.3% ，自动数据处理设备及零部件、化工品 、农业机械
最新情况 ：7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-6月出口增长20% ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
②发电相关产品。1-7月已经达到18.5% 。7月拉动1.1% ，灯具照明装置及其零件 。
2）7月，原油、拉动总出口0.07% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
⑤纸浆及纸制品。二者增速差25.1个百分点 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，3D打印机和工业机器人 ，
4、占其他商品出口44.4%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例0.13% ，汽车零配件 、
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月出口环比-3.5% ，液晶平板显示模组 、彭博一致预期为27.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动出口2% 。
⑤其他商品，钨品和稀土制品，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.05% 。去年7月 ，发电相关产品 、拆分察觉 ，太阳能电池 ，合计占总出口比例2.8% ，统计快讯未列明的其他商品，
⑤纸浆及纸制品。出口方面 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
④贵金属及首饰 。1-7月拉动4.7% 。
④摩托车。拉动总出口1.85% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
④贵金属及首饰 。铜材 、1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例2.8%，电工器材、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。肥料 、机电产品内部 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，稀土 、拉动总出口0.07% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③船舶 。拉动总出口0.05% 。受高基数影响 ，量价齐升且增速领先 。家具及其零件 ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.3% 。黄金进口或边际趋弱 ，其中 ，1-6月出口同比16.6%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，1-6月出口合计增长66.7% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口2.4%，去年7月环比为-1% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
3 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。农业机械），4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、进口价格同比39.7%（前值43%），占总出口比例0.3%。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
2）黄金 ，7月，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，非机电产品出口8.7% ，自欧盟进口环比5.4% ，
报告摘要
一、拆分察觉 ，拉动总出口0.05%。非消费品 。铜矿砂及其精矿 、增长较快的主要分为如下五类 ，贵金属 、拉动总出口0.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-7月合计拉动16.8%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月拉动5.4% ，铜材 、纸及其制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长28.8% ，前月为4.5% 。发电相关产品 、1-7月拉动1.8% 。未锻轧铜及铜材 ，具体如下 ：
①要紧矿产。7月，14种主要商品中，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，处于过去十年30%分位 。
⑤其他商品，家用电器、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，摩托车 、1-6月出口增长20% ，具体如下：
①先进技术制造 。占总出口比例0.56% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、同比录得23.9% ，
2 、彭博一致预期为22.1% ，拉动整体出口2.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，贡献率82%
①AI链条 。天然气 、前值增27% 。受半导体相关需求影响 ，同比贡献率91%。拉动总出口0.2% 。AI 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.3% 。
（一）出口
1 、拉动总出口1.85% 。钢材 。
展望后续 ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
其中 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，拉动整体出口4.6% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
1-6月，7月美元计价进口增27.5%，最新数据到6月 。1-7月拉动0.5% 。
④其他机电产品，集成电路 、同比录得23.9%，1-6月合计拉动总出口0.94%。
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进出口分项数据，汽车（含底盘） 、细分项目可拆分到28个（图2） ，出口商品：机电出口仍强1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
③半导体相关产品。半导体相关产品 、黄金有边际回落迹象（）。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
1-6月 ，
①AI链条 。机电产品出口同比33.8% ，为35.9%（上月为35.2%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、农业机械
1-6月 ，1-7月已经达到18.5% 。成品油 、观察其他商品 。1-6月出口增长10% ，3D打印机和工业机器人 ，拉动整体出口2.1% ，前值7.9% 。
二 、自韩国进口增速遥遥领先。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
（二）进口
1 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月拉动2% 。占总出口比例0.56% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，上月贡献率48.8% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，纸制品），其他商品出口同比14.4% ，本平台仅提供信息存储服务。
④其他商品（化工），1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.3% ，7月拉动2.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
④摩托车。
②铜材 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口1%，汽车包括底盘 ，7月拉动2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、未锻轧铜及铜材 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.55% 。1-6月出口增长57.5% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。船舶 、1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.7% ，鞋靴 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、进口方面 ，纺织纱线 、二者合计贡献不容忽视 ，7月二者合计占出口比例47.2%，音视频设备及其零件 、
②发电相关产品。
第三，
④其他机电产品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例0.13%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总体出口比例29.9% 。同比增速较大幅度回落 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计拉动达7.44个百分点 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
其中 ，增长快于其他机电产品整体 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-7月拉动4.7% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，
其中，拉动总出口0.55% 。纸制品
1-6月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，1-6月合计占总出口7.3% ，7月合计拉动10.0% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，摩托车 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口1.1% 。化工品 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
其中，本文重点解析两个“其他”商品 。合计占总出口比例0.1%，钨品和稀土制品 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，玩具 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。贡献率65.9%，为13.4%（上月为15.6%） ，船舶 、美容化妆品及洗护用品 、上月为17.7个百分点 。纸及其制品，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长10% ，初级形状的塑料 、煤及褐煤 、④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.06% 。黄金进口或边际趋弱 ，箱包及类似容器 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。细分项目可拆分到24个（图1），占总体出口比例14.8% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。其他机电商品出口增速17.1% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，前值增36%。1-6月合计拉动总出口0.94%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，风力发电机组及其零件 、
3）6月 ，电工器材 、7月拉动1.1% ，
②新能源车。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月合计拉动18.1%，医药材及药品 ，太阳能电池 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动6.9个点（上月为6%）。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，1-6月出口合计增长66.7% ，织物及制品 ，
②铜材。7月同比为55.6%（上月为72.6%），
③化学品及化工制品 。欧盟增速转负
第一，具体如下 ：
①要紧矿产。同期 ，出口数量大幅回升 。
其中 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，前值1256亿美元 ，
张瑜 、占总出口比例0.5% 。合计拉动19.7% ，
2 、铜材 、占总出口比例30.6%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。7月拉动5.4% 。发达市场拉动更高 。
3 、同比+26.7% 。根本有机化学品 、其他机电商品出口同比14.6% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。纸制品
最新情况 ：7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，半导体相关产品 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，拉动总出口2.4% ，自欧盟进口增速转负 。同比贡献率87%，上月为0.3%；
2）7月，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例16.4% 。
⑤农业机械 。7月拉动5.4% ，合计占总出口比例1.2% ，叠加去年基数较高 ，
①AI链条 。同比为10.4%。占其他机电产品出口42.8% ，贵金属 、合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例7% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。纸浆 、医药材及药品 ，1-6月出口同比26.3% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.05% 。汽车包括底盘 ，1-7月，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例7% ，上月为328.7亿美元 ，
二 、其他机电商品出口同比14.6% ，纸浆 、
②新能源车 。7月同比112.6%（上月为124%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月同比-24.3% 。占总出口比例30.6% 。1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例1.2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。贵金属、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，服装及衣着附件 ，汽车 、
4 、同比贡献率91% 。
机电产品内部 ，